11月23日上午11:00-下午2:00，在九里校区信息楼0318室开展了第二次金融与财务学系学术研讨会。本次研讨会由林楚彬老师及祝梓翔老师进行汇报，经管学院院长黄登仕教授、副院长朱宏泉教授、部分老师、博士研究生及硕士研究生参加了此次研讨会。

     首先由林楚彬老师进行他的学术研究的汇报，汇报主题为“lnvestor Sentiment ,SEO Market Timing ,and Stock Price Performance”。林楚彬老师介绍到它主要研究的是投资者情绪对公司增发股票（SEO）的可能性、股价表现的影响。他以美国的工业企业为例，运用logit模型，日历时间组合方法（calendar-time portfolio method）进行了实证研究。研究发现投资者情绪对SEO有显著的正向影响，对于小企业而言更加明显；同时，投资者情绪对SEO产生短期异常收益有积极作用，对长期则是消极影响；另外，多变量分析也显示投资者情绪对小企业的长短期股价表现的影响更强。此外，林楚彬老师提到研究意义主要有三点：一是通过在模型中加入了反映投资者情绪的指标及其与公司特点的交互作用较大的提高了对SEO的估计程度；二是丰富了关于投资者情绪对SEO影响的相关研究；三是发现了公司在进行SEO后，其短期和长期的股价变动在一定程度上都受到投资者情绪和公司特点的影响。

      在汇报结束后，各位老师及同学纷纷进行了提问，如是否应该考虑在同一种投资者情绪下，用SEO后的收益减去SEO前收益这类情况。针对这样一些问题，林楚彬老师都详细的进行了解答与分析。

      接着，由祝梓翔老师进行关于“房价上涨挤出了居民消费吗？一个宏观视角”的学术汇报。基于此项研究的背景，他介绍了目前关于此问题的两类声音，一是一些学者认为房价上涨形成财富效应，促进了居民消费，另一类则是房价上涨挤出了居民消费。祝梓翔老师提到他的研究则是同时考虑了这两者情况。随后，他一一介绍了在研究中运用的一系列模型及分析方法，如基准模型、扩展空置房模型、Markov模型、脉冲响应、不可分效用等。通过研究发现住房需求冲击主导房价波动，对居民消费仅有微弱的挤出效应；同时企业主持有空置房会强化对生产性房产的挤出效应。最后，祝老师针对研究结论提出了一些关于房价上涨与居民消费的现实性思考与启示。

      汇报结束后，各位老师与同学展开了激烈的讨论，比如有老师提出为何不进行微观研究的问题以及是否应在模型中考虑一些诸如2008年金融危机事件造成的影响。针对上述问题，祝梓翔老师一一进行了解答，同时也阐述了自己在研究中的思考。

至此，本次金融与财务学系学术研讨会顺利结束。

      【人物简介】林楚彬，西南交通大学经济管理学院金融与财务学系讲师，主要研究方向为资产定价与行为财务学。祝梓翔，2014年博士毕业于四川大学经济学院，现为西南交通大学经济管理学院讲师，主要研究方向为经济周期波动和实证宏观，文章发表于《管理世界》、《世界经济》、《经济学动态》、《经济评论》等核心期刊。